发布时间：2026-02-24 09:09:01 浏览：：
但无论资本策略开始“聚焦核心”，抑或是进入小众品牌的“ IP 掘金”，本质都是从追逐风口转向构建可持续价值。未来竞争的关键，在于能否将资本转化为品牌文化深度、供应链韧性及用户忠诚度，而唯有真正扎根长期主义的企业，才能穿越不确定性周期。
2024年，牛市和熊市都曾在华尔街出现。尽管整体市场出现上涨，在经济稳定和利率下降的作用下，标普 500 指数上涨了 23.3%，但奢侈品市场喜忧参半，赢家与输家泾渭分明。而频繁换任的CEO 和更具共识性的管理团队，品牌文化连贯性和商业战略主动性，成为未来扭转消费市场和股市波动的关键。
不再是引领者，而是追随者？逆境中的奢侈品巨头似乎稍显焦虑，正通过迫切调整投资策略，跟上市场风向变化。从潮流到小众品牌，不难看出其想要迅速冲出这轮商业周期的决心。与此同时，越来越多看似“名不见经传”的品牌浮出水面，一并被斩获的，还包括一众忠诚度更高，文化背景更多元的增量客群。
2025 开年，奢侈品行业接连上演“分手大戏”。LVMH 集团出售 Stella McCartney，开云集团出售奢侈品奥特莱斯 The Mall。就在奢侈品消费市场依日喜忧参半之际,资本市场压力下，奢侈品巨头的资产策略被迫接受金融视角凝视，将资源向核心头部品牌集中，以此稳固投资者们的信心。
既是动荡期，也是整合期。大刀阔斧的集团化扩张按下了暂停键，欧美奢侈品公司正对集团资产进行缜密审视，对于中型奢侈品公司而言更是如此。从 Tapestry 出售 Stuart Weitzman，到 2024 年末 Capri 剥离 Jimmy Choo 和 Versace 的传言，抛售似乎正在成为一种资本共识，以构建更加专业化和回归核心优势的集团化战略。
由于国内正值 2025 年清明假期休市，市场情绪在假期结束后得以集中释放，上证综合指数在本周一收盘时下跌 7.3%。即便关税纺织品与奢侈品行业在此次关税征收调整中遭遇了投资者信心冲击，相关企业的股价出现了明显下滑。美国伯恩斯坦银行在当周发布的报告中下调了多家奢侈品公司的投资评级，并将 2025 年全球奢侈品行业的增长预期从 5% 调整至 -2%。
从规模化叙事到圈层化觉醒，奢侈品世界的资本战略分化，或许正开启商业世界的“新大陆”。纵观 2025 年以来奢侈品市场的投并购交易案不难发现，如今的投资价值罗盘已与过去截然不同。从 2025 年 12 月将 Versace 收入囊中的 Prada 集团，到 Moncler、杰尼亚等更具专业性的集团形象，奢侈品市场的投并购交易似乎在远离光怪陆离的纷繁，而是潜入优势赛道提升核心业务的良性增长构建资源集中的集团价值壁垒。
数字化、高端化、年轻化、IP 化，伴随着零售业的加速升级，增长失效的中腰部传统商业地产加速洗牌。万达商管大规模抛售旗下 48 座商业体，腾讯与京东作为“熟人团”接盘。尽管近日抛售动作频频，但阿里巴巴过去多年来也不断试探实体商业项的运营。拥有互联网用户资源和数字技术优势的资本，还能在传统零售增量见顶、同质化竞争白热化的当下带来曙光吗?
时尚资本的抄底时刻到来了吗？当奢侈品巨头业绩亮红灯，曾经的独角兽企业处境艰难，寒意正在时尚产业不断渗透，而在这看似萧瑟的景象之下，资本的暗流却从未停歇。与市场的悲观情绪形成鲜明对比的是，一系列高调的品牌收购案仍在频繁发生。从 Revolve 这样的电商平台到 ABG 等品牌管理公司，再到私募股权投资者，各路玩家在动荡中寻找机遇，也在改变着时尚产业的游戏规则。
从瑜伽到户外品牌，紧跟消费风口，正在成为中国时尚集团们的海外并购共识。从 2025 年 7 月传出的宝尊中国收购北美瑜伽品牌 Sweaty Betty 的中国业务到安踏收购德国狼爪、报喜鸟收购Woolrich......中国时尚集团显然不愿放弃任何一个增长风口。这场资本冲锋正为中国时尚集团注入“新血液”，但如何平衡本土 VS 海外品牌资产？成为冲击国际巨头的下一步。
贸易格局的重构，牵动着各大消费领域的市场布局心智。2025 年 9 月以来，随着美国上月新一轮关税政策的逐步落地，全球家具行业的不确定性显著加剧，并已传导至金融市场层面。当前，家具板块股价持续处于下行通道，市场信心受挫迹象尤为明显。具体来看，知名家具企业 RH 与 WiliamsSonoma 股价跌幅已逼近 7%，电商家具平台 Wayfair 股价跌幅更达 8%。
贸易格局与经济下行的双重压力，令消费与资本市场产生了一系列连锁反应。消费意愿锐减与关税成本骤升的局势，严重挤压着家具企业的生存空间。在此背景下，市场资源互补诉求与头部集团的并购不断发生，开启一轮汹涌的整合热潮：中小型品牌亟需依托大型企业的供应链、资金与营销资源破局求生，大型企业则瞄准小型品牌的独家创新、技术及人才储备来强化其核心竞争力，精准的供需匹配行动正加速进行。
时尚、艺术、手工艺,对于全球创意产业的发展而言，意味着一条穿越历史周期的文化链条。而市场环境的变化和波动，也令其纷纷在当代商业世界中进入新的发展阶段，同时也为其盈利模式、合作体系提供了新的商业逻辑。
持续且强烈的波动下，时尚企业的资本化样本正在被重新书写。市场阴霾笼罩，宏观环境的不确定性正将时尚资本市场推向了两个方向，一方面，投资者更加谨慎保守，一改曾经高歌猛进的势头，而另一些投资者则以攻为守，主动出击“ 抄底 ”来为自己博得更大的机遇。2025 年第三季度，时尚领域的交易依然活跃，投资者更加注重价值的提升和挖掘，无论是对于经典品牌的押注还是对上游供应链的加码，都显示出安全感和确定性，正成为当下时期的核心命题、甚至是穿越波动期后时尚产业的集团化新样本。
国际美妆巨头在中国市场轻松“躺赢”的时代已经终结，它们曾经的市场主导地位，正受到 C-Beauty 的强势冲击。面对中国美妆企业的飞速发展，国际大集团除了强化产品和市场策略投入竞争，更以投资者的角色更加深入地参与中国美妆产业，从香氛到护肤再到上游企业，这些大集团不仅仅是在细分赛道上填补空白，还将触角伸向完整的产业生态，为产品创新以及更敏捷的供应链铺平道路。
尽管一些行业巨头开始采取防御姿态，但面对并不明朗的市场前景，也有越来越多的投资者开始进行更为主动的布局，与此前不同的是，他们并不是在追求交易的数量，而是通过更精准的筛选，来提升投资的质量，在不确定性中寻找更具确定性的资本化路径。
国际巨头对增长的渴望，正推动资本加速流向成长于中国本土的黄金珠宝品牌。从开云集团参投中国高端黄金珠宝品牌宝兰 Borland，到 LVMH 掌门人 Bernard Arnault 参观老铺黄金，以及老凤翔认购迈巴赫奢侈品亚太公司（MAP）20% 股权…...资本正成为缓解全球增长焦虑与本土文化真实性的关键纽带，使国际巨头与本土品牌开始双向借力，打开新增长空间。
2025 年，中国美妆行业迎来前所未有的资本化浪潮。仅上半年就有超 30 家美妆相关企业启动IPO 进程，数量几乎是 2023 年同期的三倍。资本市场正以空前力度重构中国美妆的产业版图。热潮背后，是政策东风、市场复苏与品牌成长性的三重共振，亦是对行业能否真正从“营销驱动”迈向“技术驱动”的终极拷问。当资本光环笼罩赛场，中国美妆究竟进展到了哪一步？
时尚产业的“ 后集团化时代”，正在经历一场汹涌的文化资本洗牌。一方面，传统奢侈品巨头们增长持续放缓，资本扩张越发谨慎。而与此同时，以知识产权收购为核心、轻资产运营的品牌管理公司，却在崭新的市场环境中，通过精准收购与生态化运营，迅速扩张其更具当代性的时尚文化版图。下一个十年，品牌管理公司会成为下一个“奢侈品巨头”吗？WWD
